作者：格隆汇·杨洋
9月15日，启迪国际(872.hk)发布公告称，集团与国投高新、苏州茵沃订立了股权转让协议。根据协议，集团分别从国投高新、苏州茵沃收购其所持有苏州智华的8.0103%、5%股权；集团亦会全数行使其持有的增资认股权。上述安排连同之前的交易完成后，预计苏州智华将成为集团控股子公司，加速集团在智能驾驶系统业务的战略布局。
关于启迪国际
启迪国际致力于打造智能驾驶业务，并积极向智能驾驶辅助系统（adas）及智能网联汽车解决方案等领域进军。2015年6月集团获清华大学校企启迪控股投资，并背靠清华大学及其丰富资源的鼎力支持，启迪国际已成为启迪控股立足香港、面向国际的核心上市平台。
在智能驾驶业务方面，启迪国际具有两大竞争优势：（1）集团为清华校企启迪控股核心上市平台，获得清华大学丰富资源的鼎力支持，包括清华大学的技术积累，以及清华启迪的企业孵化和建设能力。公司名称中的「tus」即清华大学科技园（tsinghua university science park）的首字母缩略词。目前清华大学已就国家智能出行产业的发展成立了跨院系的智能网联汽车与交通研究中心，该中心亦将有利于汇聚多院系的优势研究力量并会推动集团adas业务的发展；（2）管理层在智能汽车业务方面锐意进取。在关注国内外最新智能驾驶行业并购机遇的同时，集团将继续背靠清华美誉度、科技和人才储备，积极践行《中国制造2025》智能网联汽车国家战略，积极成为智能驾驶领域的科技和服务领导企业。
在提供车端adas产品和解决方案方面，集团将联合苏州智华加强在多传感器融合和综合感知方面的研发和推广，同时依托苏州智华的智能驾驶系统业务进一步朝l3和l4级解决方案进军,并最终打造综合(full-stack)智能驾驶能力，即从感知层、决策层再到控制层的完整的ai能力，提供核心硬件、软件及系统。
另一方面，集团还将布局智能驾驶系统的“网联化”，达到可与其他车辆（v2v）、基础设施和行人等（v2x）的连系。透过大数据云端平台整合车辆、环境以及公共数据，并提供入车端口，实现感知层v2v、v2x信息交互和感知协同，以及决策层和控制层协同算法，提供更综合的智慧出行解决方案。公司将依托智能驾驶系统ai科技，驱动智慧出行和网联生态变革，成为新型汽车网联服务巨头。
控股苏州智华，战略布局智能驾驶业务
自2016年起面对国内adas市场进入高速增长期，启迪国际紧抓行业趋势战略转型智能驾驶系统业务，并积极寻求该领域优质标的并购机会，目前专注于adas产品及解决方案业务，也仰赖清华大学的资源快速布局汽车智能网联相关的云控平台搭建。
交易标的苏州智华汽车电子有限公司成立于2012年，是清华大学苏州汽车研究院孵化的adas初创型领军企业。背靠清华大学并透过长期技术积累成为核心技术的提供方，苏州智华有着人工智能算法方面的雄厚储备，已成功开发多款adas智能驾驶系统产品并获得国内多家主流自主品牌以及合资品牌车厂欢迎及持续取得新订单。毫无疑问，完成收购苏州智华将让启迪国际强势转型到智能驾驶系统业务。
截止本次发布公告，启迪国际通过全资子公司苏州企亿智持股苏州智华，并已订立下列协议：
2017年3月3日，与多名苏州智华原股东订立股权转让协议，收购苏州智华6%股权。同日亦透过与苏州智华签订合作协议取得对后者12.28%的增资认股权；
2017年8月9日，与达晨恒胜订立股权转让协议，收购达晨恒胜所持有的苏州智华的10.5039%股权；
2017年8月25日，与一交易方订立股权转让协议，收购该方所持有的苏州智华的7.1%股权；
2017年9月15日，与国投高新及苏州茵沃订立股权转让协议，分别收购国投高新及苏州茵沃（管理层股东）所持有的苏州智华的8.0103%及5%股权，并由启迪国际向苏州茵沃发行3000万份认股权证（约占启迪国际经扩大后的3.1%股权）。同日亦向苏州智华发出通知以全数行使其持有的增资认股权。
于上述收购事项全部完成，以及根据行使全数增资认股权完成增发后，启迪国际累计持有根据增资扩大后苏州智华的44.4%股权，并将在完成苏州智华的章程修订后并表苏州智华。
苏州智华——adas初创型领军企业
苏州智华作为已进入前装adas市场的初创型领军企业，背靠清华大学并凭借在人工智能算法领域的雄厚储备，目前公司在全景环视系统（around view monitor）、车道偏离报警系统（lanedeparture warning）、前向碰撞预警系统（forwardcollision warning）、行人探测、夜视辅助、盲区探测、疲劳检测及其他adas相关技术领域取得领先业界的发展，并于车载智能监控、智能安全辅助驾驶等多个领域开发出一系列产品。
而公司同时也与多家国内自主品牌车企建立了稳固的销售渠道，拥有优质、多元的客户组合，包括我国主流自主品牌和合资品牌，如广汽集团、上汽通用五菱、吉利汽车、众泰汽车、东风日产、北京汽车和长安汽车等，并涵盖其旗舰车型和畅销车型。
显然，并购苏州智华是启迪国际战略布局智能驾驶系统业务的重要一步。面向信息科技重塑汽车行业的大势，交通及移动出行方式正朝智能化和网联化推进，启迪国际凭借苏州智华在智能驾驶领域的领先技术，以及同主流车企的稳固销售渠道，昂然迈出了战略转型智能驾驶业务的关键一步。
产品渗透率大幅增长，并表贡献未来强劲收入
凭借在adas相关技术领域的领先优势，苏州智华的adas产品以其产品质量和优惠价格拥有稳定往绩，因而其产品渗透率自推出以来已经获得大幅增长。受益于adas产品销量及市占率的大幅增长，苏州智华的营收及净利润自2016年第四季度起迅速攀升。
2016年全年及2017上半年苏州智华分别实现基于镜头的adas系统单位销售约为38万件和56万件。同时智华于2017上半年实现销售额超1.09亿元人民币，并开始盈利。
2017年4月25日，工信部等三部委联合发布了《汽车产业中长期发展规划》。根据规划，到2025年汽车da、pa、ca新车装配率达80%，其中pa、ca级新车装配率达25%，高度和完全自动驾驶汽车开始进入市场。
近日，面对当前全球范围内智能汽车发展的迅猛势头，国家发改委于9月15日称，发改委已就加快我国智能汽车创新发展组织了专题研究，并起草战略以凭借我国良好的汽车产业基础、先进的通信网络技术和巨大的市场需求以发展智能汽车产业。有关战略包括聚焦核心技术，并加大支持力度以突破重点领域的有关技术，包括智能汽车系统及部件、车载智能操作系统及计算平台、高精度地图、高精度定位、5g网络及车载通讯、新一代人工智能、大数据云控基础平台、智能交通基础设施和安全管理设施等，以满足高级别智能汽车应用要求。同时亦会优化智能出行制度，完善法规标准。显然，智能网联将是未来汽车产业的核心趋势之一。
而受政策驱动，以及adas产品引领需求，未来车企将不断提升自身产品在智能网联领域的竞争力，从而持续推高智能驾驶系统的装置率，尤其是前装系统比例将大幅提升，因此adas于国内的市场潜力巨大。
正是基于上述趋势，启迪国际有望透过并购苏州智华在智能驾驶领域建立明显的先发优势。更为关键的是，伴随未来产品销量及市占率持续增长，并表苏州智华将为集团贡献强劲业绩。
总结
通过控股苏州智华，启迪国际迈出加速布局智能驾驶业务的关键一步。苏州智华作为adas初创型领军企业，近年来发展势头迅猛。凭借在adas领域的技术优势，其前装adas产品已成功进入我国多家主流车企，同时受益于产品渗透率大幅增长，其业绩自16年第四季度起迅速攀升。而未来基于adas于国内市场的巨大潜力，以及集团在该领域的锐意进取，苏州智华并表必将为启迪国际贡献强劲业绩。